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■记者 张波 12月23日，国际铜价实现历史性上涨。伦敦金属交易所主力铜合约盘中首次突破12,000美元/吨关键关口，触及12,159.5美元/吨高点。截至当日收盘，价格为每吨12,055美元，稳坐历史高位。从全年表现来看，今年国际铜价累计涨幅预计将超过37%，创下2010年以来的最高年度涨幅记录。这波大幅上涨不仅取代了铜价的历史极值，也让世界市场对铜供需格局重构的关注。 2026年铜价走势也是该机构调查的重点和判断。此次铜价突破重要基准的主要原因是多项利好因素在需求端和供给端产生共鸣。供给侧调整趋势尤为明显。全球主要铜生产国大幅下调年度产量预测，矿业产量下滑现象持续蔓延。德意志银行在近期发布的报告中将2025年定义为铜矿开采行业“严重扰乱的一年”，并进一步预测2026年全球铜产量将再次下降30万吨左右，供给侧紧张局势持续加剧。需求端的结构性增长正在支撑铜价，反映出供给端的限制。随着全球能源转型进程加快，电气化改造、电网扩容升级蓬勃发展，电力驱动的大规模数据中心建设人工智能计算能力的爆炸式增长正在创造对铜的强劲而持续的需求。澳大利亚必和必拓集团的研究数据显示，到2050年，人工智能数据中心电力线所需的铜量预计将比目前水平增加六倍，年需求量将达到300万吨左右。这种需求链形成了推动铜价随时间上涨的中心逻辑。除了供需基本面外，宏观经济环境的变化也促成了近期国际铜价的上涨。美联储主席米兰近日公开表示，如果美联储明年不能继续降息，美国经济将面临日益严重的衰退风险。市场对美联储降息的预期持续升温，加上美元走弱，使得以美元计价的铜价更具吸引力，进一步放大铜价的吸引力。铜价看涨势头。至于后续走势，年底全球多家知名金融机构密集发布2026年铜价展望报告，看多群体中，花旗银行立场最为极端。报告预计，2026年初铜价将突破每吨13,000美元，第二季度将达到每吨15,000美元的新纪录。其核心逻辑涵盖了美国扩张性财政政策的实施、能源转型带来的需求刚性以及矿业供应中断风险等多种利好因素的综合作用。摩根大通也持乐观态度，预测2026年上半年铜价将达到每吨12500美元，并预计全年精炼铜市场供应缺口约为33万吨。瑞银集团设定2026年12月铜价目标为13,000美元/吨，并将全球铜供应缺口预测上调至407，000 吨。尽管大多数金融机构都看涨情绪，但高盛给出了相对保守的前景。您的观点是，全球铜市场真正的全球供应短缺要到2029年才会出现。因此，预计2026年铜价将呈现波动，基本运行区间为每吨10,000美元至11,000美元。
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