admin
所有版权归中国经济网所有。
中国经济网新媒体矩阵
网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090）
11月26日美股开盘前，高图披露了截至2025年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩报告。今年前三季度，高图营收44.62亿元，同比增长41.0%，其中第三季度营收15.79亿元，同比增长30.7%。逐年。不过，尽管营收快速增长，但高图的盈利指标依然出现亏损，公司前三季度净亏损2.39亿元，其中第三季度净亏损1.47亿元。在公布交易业绩的同时，高途还宣布，原定的8000万美元回购计划提前完成，并已开始新的1亿美元回购计划。截至十一月截至2025年2月25日，公司已根据上述两次股份回购计划回购约2,752股美国存托股票，回购金额约6.2亿元人民币。然而，这一慷慨的股票回购计划并未得到资本市场的好评。截至美国东部时间 11 月 26 日收盘，高途股价下跌 8.05%，至每股 2.4 美元。在持续增销不增利的情况下，值得注意的是，高图今年一季度实现净利润1.24亿元，结束了自2023年三季度以来连续六个季度亏损的经营困境。不过好景不长。今年第二季度，该公司再次录得净亏损2.16亿元。具体来说，高图的业务分为两个主要部分。学习服务（包括非学科培训、传统学习服务、大学和成人教育服务ICES）和智能学习内容和产品，其中学习服务贡献了超过95%的收入份额。高图集团首席财务官沉楠在三季度财报会上表示，散漫业务和传统学习业务占同季度销售额的80%以上，金额约12.63亿元，同比增长超过55%。其中，大学生成人教育业务收入占总收入的15%以上，约为2.37亿元。沉楠表示，得益于用户注册量的增加和运营能力的提升，包括非惩罚性业务和传统学习业务在内的在线业务预计在2025财年实现两位数的利润率。他还强调，经过战略调整，大学和成人业务板块已恢复正增长轨道。展望未来，高图预测公司2025财年第四季度营收区间为16280亿元至16480亿元，同比增速为17.2%至18.7%。尽管高图管理层对其2025年的业绩表现持乐观态度，但不可忽视的是，尽管营收指标持续改善，但高图的净利润并没有相应增加。从他们的报告来看，在财务方面，高图尚未打破“烧钱增长”的模式。事实上，近年来，在线教育行业整体获客成本较高，在获客成本持续上升的情况下，转化效果却有所下降。高图营收不增利润与其持续居高不下的运营成本和“四率”不无关系。财报显示，高图第三季度主营业务成本为5.36亿元，低于此前数字。去年同期，4.3亿元，增长24.6%。高图先生表示，这一增长主要是由于导师和辅导员队伍扩大导致人员成本增加，以及租金、折旧和摊销费用增加。与此同时，高途的营业费用同比下降3.7%，但仍达到12.22亿元。其中，销售费用为8.73亿元，较去年同期仅减少1200万元，但仍占总收入的55.29%。此外，截至2025年9月30日，高途的现金及现金等价物、限制性现金以及长短期投资总额为人民币30.4亿元，截至2024年末，该指标为人民币40.94亿元。第二条曲线更难找到。 2025年将是高图成立的第11个年头。高图的发展历程可以说是有坎坷。 2014年，在线教育蓬勃发展。陈向东 新东方时任首席执行官创立了跟谁学，即高途的前身。 2015年，跟谁学获得5000万美元A轮融资，创下中国初创企业A轮融资新纪录。 2017年，我们正式推出“高图课堂”，专注于K-12在线教育。 2019年，公司在纽交所成功上市。 2021年将是跟谁学发展进程中值得注意的重要节点。同年4月，跟谁学正式宣布将公司更名为高途集团。但三个月后，随着“双砍”政策的出台，在线教育行业迎来了前所未有的拐点。高图的核心业务受到产业政策等多重因素的影响。公司紧随行业领先，战略聚焦大学及成人教育、散漫辅导、智能学习内容及产品等领域，同时积极探索新的增长点，如进入g 通过streamivo配货，继新东方“东方精选”后，业绩不佳在所难免。财报显示，2020年至2023年，高图营收从65.62亿元大幅下降至29.61亿元。 2024年实现营收45.54亿元，同比增长53.8%。但利润却断崖式下跌，归属于母公司的净亏损从2023年的72.98亿元增至10.49亿元。此外，近年来“线上+线下”融合的OMO教育模式已成为新趋势。在线教育企业纷纷拓展线下业务，高途也加入其中。但值得注意的是，合规管理并没有跟上快速扩张的步伐。今年以来，高图及其子公司因多项违规行为被罚款，企业面临压力。此前，10月，北京高途云集教育科技高图全资子公司y有限公司被指违规组织线下专题，北京市海淀区“双减”劳动学习部门当场停职。执法部门责令学校立即停止办学，向学生退还学费，拆除教育设施，并采取适当的后续措施。 11月，其子公司天津高途云智科技有限公司因擅自办学、违规举办培训班被天津市河西区教育局处罚。 11月10日，高图的主体公司高图教育科技集团有限公司也被北京市海淀区法院判处死刑。此外，为扭转颓势，高途提出“人人有AI，永远AI”战略，将人工智能深度融入高途教育全流程。服务。公司将传统的“双师模式”升级为“明星老师+私人导师+AI陪读学生”的三人师资体系，并与中国人民大学、复旦大学合作开发了个性化教育的大规模智能语言模型。高图在最新的财报中强调了公司在人工智能（AI）领域探索和投资的决心。然而，根据财务报告，高图的技术投资与其业绩并不匹配。第三季度研发费用从2024年第三季度的1.9亿元下降至1.63亿元，不到销售费用的五分之一。（编辑：蔡青）
中国经济网指出：股市信息由合作媒体和机构提供。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资或采取相应行动并自行承担风险。